基金调研丨华商基金调研震裕科技

发布日期： 2026-01-21 阅读量： 作者： 小编

　　根据披露的机构调研信息，1月20日，华商基金对上市公司震裕科技龙8国际网站300953）进行了调研。

　　从市场表现来看，震裕科技近一周股价上涨5.84%，近一个月上涨23.83%。

　　基金市场数据显示，华商基金成立于2005年12月20日，截至目前，其管理资产规模为1417.14亿元，管理基金数152个，旗下基金经理共30位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华商均衡成长混合A（011369），近一年收益录得147.97%。

　　公司2025年前三季度实现营业收入65.93亿元，同比增长约31.47%；归母净利润4.12亿元，同比增长约138.93%；扣非归母净利润3.98亿元，同比增长约153.42%。其中锂电池结构件业务前三季度营业收入同比增长超过45%，毛利同步回升明显。

　　公司2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入为93亿元～103亿元、归母净利润5亿元~5.5亿元、扣非后净利润4.8亿元~5.3亿元。

　　问：公司2025年业绩大幅增长的原因？2026年是否能够龙8国际网站延续2025年增长的势头？

　　答：根据公司2026年1月15日披露的2025年度业绩预告，预计2025年实现归母净利润5亿元~5.5亿元，扣非后净利润4.8亿元~5.3亿元。2025年公司经营计划有序开展，主营业务销售收入持续增长（初步测算2025年度营业收入预计为93亿元～103亿元），产能利用率显著提高、规模效应明显；同时公司加大技术研发与创新、提升生产自动化水平，通过精细化管理降本增效，促进公司整体经济效益提升。具体经营情况可关注公司后续披露的定期报告。基于光储行业对锂电池需求呈爆发式增长，根据下游客户目前的排产情况，公司预计今年经营情况会持续2025年的快速增长趋势。

　　答：针对近期铝价上涨，公司将采取多维举措应对：公司将主动与客户协商价格联动机制，以推动成本合理传导；加强精细化采购与策略性备货，以平抑短期波动，同时公司加大技术研发与创新、提升生产自动化水平，通过精细化管理降本增效，促进公司整体经济效益提升。

　　答：公司于2025年12月23日召开董事会审议通过了可转债相关预案，并计划于2026年1月23日召开股东会审议相关事项，目前正在积极推进可转债事宜，后续将根据该事项的进展情况及时披露。

　　问：下游锂电池今年市场预期比较好，想了解公司锂电池结构件今年的增长预期情况？

　　答：公司2025年前三季度锂电池结构件实现收入超过42亿元，同比增长接近50%，按照目前市场对下游锂电池明年需求的预测，公司力争今年结构件增长保持去年增长的势头。

　　答：机器人产业需要大量精密零部件，在材料、热处理、制成工艺、专用设备开发、装配及精度要求上和公司精密模具的制造具有很多技术共源性。基于此公司于2023年下半年开始，利用自身在超精密制造体系、加工工艺、材料热处理、加工设备研发等方面的优势独立研发人形机器人线性关节所需行星滚柱丝杆及其他人形机器人所需的精密加工零件、电机组件等。在精密级进冲压模具领域沉淀的精密制造体系保证了公司能够为客户提供一揽子综合解决方案，公司经历过新能源电动车产业完整的发展周期，具备精密零部件规模化生产保证质量一致性及持续降本的丰富经验。

　　答：2025年第四季度公司来自机器人行业订单相比之前有较明显增长，其中灵巧手零部件及组件订单增速较快，公司主营业务收入体量大（2025年全年预计营业收入中位数98亿元），因此机器人相关零部件订单虽较快速增长但收入占比较小。敬请投资者注意投资风险。

　　答：根据公司2025年半年报披露：公司在组件产品产业化的基础上，不断迭代系统集成，通过加工工艺的不断改进，加速反向式行星滚柱丝杠—线性执行器模组—高度集成仿生臂的迭代；考虑到为客户整机减重、减小发热量已迭代至第三代产品，相比上一代产品减重22.5%，执行器装机工况表面温度降低13%，已具备规模化量产能力；模组体积较前代缩小30%以上；下一代高度集成化模组正在开发。此外还通过微型滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、微型行星齿轮组及微型蜗杆齿轮等组件的产业化为下游客户灵巧手硬件提供定制化的集成方案。今年公司还将推出旋转关节模组。

　　答：公司2024年6月开始启动塞尔维亚工厂的建设，2025年11月份已正式投产，目前以驱动电机铁芯冲压业务为主，预留了拓展其他业务的空间。同时，公司根据新业务的进展及相关客户的要求，目前正计划在墨西哥等海外区域投资布局。

　　答：公司依托模具行业精密制造体系以及多年电机铁芯冲压积累的电机资源，在灵巧手中着重布局灵巧手结构件（骨架）、传动机构（微型滚柱丝杠、微型滚珠丝杠、蜗轮蜗杆、微型减速箱）和驱动机构（无刷有齿槽电机）。

　　问：公司近期披露拟投资人形机器人精密模组及零部件制造项目，请详细介绍相关投资细节？

　　答：根据对外投资进展公告及募集资金及向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告，公司拟投资人民币10亿元建设人形机器人精密模组及零部件制造项目，其中一期投资额为人民币56,736.52万元，拟使用募集资金28,200万元。项目建成达产后，预计可实现年产21万套人形机器人线万对灵巧手的传动及结构件的生产能力。本次对外投资的相关风险敬请参阅相关对外投资公告的风险提示;

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