股市必读：海泰新光（688677）10月31日披露最新机构调研信息

发布日期： 2025-11-03 阅读量： 作者： 小编

　　来自交易信息汇总：10月31日主力资金净流入1236.1万元，占总成交额12.77%。

　　来自机构调研要点：公司内窥镜业务2025年前三季度同比增长40%，其中光源模组增长超100%。

　　来自机构调研要点：与美国客户合作扩展至宫腔镜、膀胱镜等多个新品类，下一代内窥镜系统开发进展顺利。

　　来自公司公告汇总：截至2025年10月31日，公司已累计回购股份1,387,600股，支付资金总额50,013,378.19元。

　　10月31日主力资金净流入1236.1万元，占总成交额12.77%；游资资金净流出899.67万元，占总成交额9.29%；散户资金净流出336.42万元，占总成交额3.47%。

　　公司内窥镜业务2025年前三季度整体增长40%，其中内窥镜增长33%、光源模组增长超100%；2025年第三季度单季内窥镜业务同比2024年整体增长100%，内窥镜和光源模组均增长超100%；第四季度及明年需求预计维持旺盛。

　　2025年前三季度售后业务收入6000万元，同比增长80%；其中国外售后业务5300万元，占比90%；第三季度单季售后收入2600万元，国外占比同样为90%；2026年售后业务预计持续增长。

　　与美国客户合作已扩展至宫腔镜、膀胱镜、小儿腹腔镜等领域；4毫米宫腔镜已量产，2.9毫米膀胱镜和3毫米小儿腹腔镜即将量产；下一代内窥镜系统涉及鼻窦镜、关节镜等带除雾功能产品，样品已提交验证；开放手术领域的光源、镜头进入设计固化阶段，气腹机正在开发；3D系统样机已提交客户展示。

　　与丹纳赫旗下子公司在分析诊断领域开展从光学器件到整机的合作；泰国工厂已启动体外诊断仪器小批量生产，未来整机合作有望增加。

　　1888镜体为美国客户下一代内窥镜系统，集成公司光学除雾技术，光源、摄像手柄及图像处理算法升级；除雾内窥镜价格将有所提升；项目进展顺利，预计明年完成设计定型。

　　本次股权激励对象更聚焦，覆盖此前未激励的管理层、海外技术与业务人员及近年重要岗位人员；预留20%用于激励国内核心业务人员；业绩考核分三期，基于重点项目进度及国内品牌建设周期设定。

　　小镜种包括关节镜、宫腔镜、耳鼻喉镜等，国内重点布局头颈外科和妇科；相关产品已在京沪头部医院试用，反馈良好；国内关节镜已开始销售，海外除雾关节镜在验证测试中；小镜体易损特性将带动维修业务增长。

　　国内整机营销团队已于去年底建成，今年品牌建设与专家互动加强，近百名医院专家到访公司；受医疗环境影响，当前销售数据不突出，但四季度及明年整机业务预计将明显增长。

　　光学产品前三季度保持30%以上增长，主要驱动力为分析诊断类产品合作增加及口腔影像产品（如口腔三维扫描模组）增长；公司正拓展工业检测等新应用领域；增长来源于医用光学深耕与非医用领域延伸，确定性较高。

　　美国客户未执行订单达三亿元人民币，加上其他客户订单总额超三亿元；收入转化节奏受客户需求、库存及生产周期影响。

　　当前中国出口美国产品关税为55%，泰国出口美国为19%；公司已基本完成产品向泰国工厂转移，关税未对公司业绩产生直接影响；非美地区内窥镜以ODM为主，国内市场推进自主品牌建设；光学业务以OEM/ODM为主，服务多行业重点企业。

　　美国客户需求自去年四季度起稳定增长，公司已协调中、美、泰三地供应链安排生产与库存；光学产品按订单生产；国内整机因处发展初期、需求波动，库存偏高，随市场推进将逐步回落至合理水平。

　　美国工厂已建内窥镜总装线平方米车间用于维修业务，目前处于建设阶段；公司现金流健康，未来将依据科创板要求及资金状况持续分红。

　　泰国工厂已完成大部分销美产品的生产转移，分析类设备产线获批并小批量出货；二期建设已启动，涵盖扩大分析仪器与医疗整机产能，建设GMP车间用于一次性气腹管和一次性内窥镜生产，预计2026年上半年完成。

　　公司拟召开2025年第三次临时股东会，审议《2025年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要、《2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法》及相关授权议案。会议现场召开时间为2025年11月10日，地点为青岛市崂山区科苑纬四路100号公司八楼会议室，同步提供网络投票。相关议案已由第四届董事会第八次会议审议通过，具体内容见上海证券交易所网站披露公告。会议采用现场与网络投票结合方式表决，并由律师见证出具法律意见书。

　　公司于2025年3月3日通过董事会决议，以集中竞价方式回购股份，回购期为2025年3月3日至2026年3月2日，拟回购金额不低于5,000万元且不超过10,000万元，用于员工持股或股权激励，回购价格不超59元/股。截至2025年10月31日，已累计回购股份1,387,600股，占公司总股本119,877,000股的1.1575%；回购最高价51.95元/股，最低价28.53元/股；支付资金总额50,013,378.19元（不含交易费用）。公司将持续推进回购并履行信息披露义务。

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